一片哀嚎 2018股票型基金收益全线告负！
经济观察报报道，对于2018年的投资，招商医药健康产业股票型基金经理李佳存用了两个关键词来形容——“黑天鹅”和“跌宕起伏”。的确，相比于2017年年末排名战，今年公募基金的收官之际显得有些惨淡。根据Wind数据显示，至12月19日，今年309只股票型基金中收益全线告负，业绩排在第一位的基金亏损4.56%。
事实上，权益类基金亏损的全军覆没，与该类产品根据合同约定需要保持股票资产在一定仓位有关，例如股票型基金通常都有80%的仓位，而这一机制下，此类产品在A股整体走低下难以避免回撤的命运。此外，国内市场设计尚不完善也影响了弱市下行情更差。和风险工具丰富的国际资本市场相比，国内的公募产品缺乏有效的风险管理空间，比如公募基金本身无法融资融券，这限制了公募产品的反向获利功能，大部分权益类产品也没法采用股指期货来对风险进行对冲，这反而放大了产品的回撤力度。
不过伴随着资本市场交易机制的改革，这种空间亦有进一步放开的可能性。例如12月20日，人民银行副行长、金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强主持部分机构召开资本市场座谈会时与会代表就表示，“要借鉴国际上通行做法，积极培育中长期投资者，畅通各类资管产品规范进入资本市场的渠道”。随着市场的进一步完善，期待未来A股将更加稳定。
